来源：金融界网

　　参与今年一些最引人注目的疯狂上涨的公司的顶级内部人士，如特斯拉（TSLA）的Elon Musk和AMC（AMC）的Adam Aron，已经开始套现。

　　跟随他们的散户投资者是否会被抛弃？这对整个股票市场又意味着什么？

　　上周，两位高管的抛售活动引起了投资者的注意。AMC的CEO Aron周二出售了62.5万股公司股票，这是他最终计划抛售的一半。同时，Musk在上周早些时候抛售50亿美元的特斯拉股票后，周五又抛售了6.87亿美元的股票，在他出售10％持股的承诺上取得了进展。特斯拉股价在过去12个月里上涨了150％，AMC的涨幅超过1200％。

　　应该让投资者担心的是，这些高调的卖家并不孤单。

　　Robinhood（HOOD）首席运营官Gretchen Howard周五卖出了超过2万股该公司股票。根据追踪数据的网站InsiderScore，Fastly、McKesson、Shutterstock、Under Armour、Domino’s Pizza在过去七天都有明显的内部人事抛售情况。

　　事实上，最近整体的内部人事抛售已经回升到了一定程度，这在过去是市场往往被视为一个警告信号。

　　RF Lafferty公司研究总监Guy Ortmann表示，所谓的公开内幕买卖比本周降至24.3％，这意味着内幕卖家正以近4比1的比率遥遥领先内幕买家。Ortmann说，截至周三，该指标刚刚对大盘闪现出看跌信号。

　　请注意，由于股票期权的授予等原因，内幕销售通常总是多于购买，所以跟踪该比率随着时间发展的变化是更重要的。

　　分析师说，虽然这些抛售中的许多是预定计划的一部分，并给出了遗产规划、税收和其他个人理由，但从总体上看，这种活动往往是个别股票或市场见顶的迹象。

　　Ortmann说："内部人士/买入卖出比率出现了卖出活动的急剧上升，并转为看跌。内部人士对一支股票的处理常常是正确的。"

　　与内幕人士抛售行动升级同时发生的，是对今年股市的忧虑越来越多，并充满了对通货膨胀和增长放缓的担忧。在2021年上涨了近24％之后，标普500指数已经超越了华尔街几乎所有主要策略师的年终目标。

　　在内幕人士高调的抛售中，标普500指数遭遇了六个星期以来的第一个下跌周，特斯拉上周以15％的损失拖累了该指数。

　　可以肯定的是，现在说内幕人士的抛售已经达到了一个标志着顶点的程度，可能还为时过早。如果未来几个月有更多的高管继续这一趋势，更多的警告指标可能会被触发。

　　Sundial Capital Research的首席研究官Jason Goepfert表示，从滚动的六个月的内幕交易来看，标普500指数股票中的卖出交易数量最近实际上已经有所下降。

　　Goepfert告诉CNBC，六个月的滚动期往往能平衡短期的峰值，而且受不经常发生的大宗交易的影响较小，这就是他更看重这一数字的原因。

　　不过，根据Wolfe Research的说法，在过去六个月中，有一些股票的内部人员抛售活动加速，投资者应该避免这些股票。

　　该公司在这些股票最近在52周高点附近交易时，筛选出了内部人抛售活动加剧的"空头股票列表"。